关于苏州亚德林股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复保荐机构（主承销商）地址：苏州工业园区星阳街5号1-2深圳证券交易所：贵所于2023年1月17日出具的《关于苏州亚德林股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕010038号）（以下简称“问询函”）已收悉。
2.苏州亚德林股份有限公司与东吴证券股份有限公司、北京市中伦律师事务所、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）等相关方对问询函所列问题进行了逐项核查落实和书面说明，并对苏州亚德林股份有限公司申请文件有关内容进行了必要的修改、补充说明或更新，现回复如下，请予审核。
3.如无特别说明，本回复使用的简称与《苏州亚德林股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》一致，若出现合计数值与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
5.（2）发行人募投项目建成后预计将生产新能源及轻量化汽车核心零部件共计368万件，报告期内发行人新能源汽车领域销售规模较小，主要匹配的终端车型包括大众ID、荣威、名爵等。
6.请发行人：（1）结合终端车型产销量、报告期内对直接客户配套份额的具体变动情况，进一步说明动力传动系统及悬挂系统收入较为稳定但新能源三电系统各期销售收入快速增长的原因，部分车型产量逐期下滑（如荣威、名爵、上汽大通系列车型）但发行人产品销量快速增长的合理性。
7.（2）结合动力传动系统及悬挂系统主要客户、配套车型、供应份额，目前市场竞争格局及未来市场容量，分析说明两类业务未来是否具备成长潜力。
8.（3）区分主要产品列示其在新能源汽车领域的销售收入及占比、目前配套车型、对应份额；结合行业技术路线及发展方向、发行人应用于新能源汽车领域的产品的生产工艺与技术特点，说明发行人现有产品是否存在特殊技术要求，是否符合市场主流车系的技术指标，未来新能源领域收入是否具备持续性和成长性。
9.（4）结合发行人在新能源汽车领域目前定点项目、未来拓客计划、新能源主流车系、报告期内新能源领域在研项目，测算新能源领域的未来订单情况，发行人针对募投项目新增产能的消化措施，并完善相关风险提示。
10.（5）简要说明发行人各生产环节产生废料情况、处理措施及相应会计处理；结合发行人与同行业可比公司在生产工艺、原材料种类等方面的差异，分析废料率的对比情况；结合各期废铝与铝锭投入情况、对应损耗率及回料情况，量化分析报告期内废料率波动的原因。
11.（6）补充说明2022年全年业绩预计情况，并分析主要财务数据、指标的同1-5比变动情况。
13.回复：一、结合终端车型产销量、报告期内对直接客户配套份额的具体变动情况，进一步说明动力传动系统及悬挂系统收入较为稳定但新能源三电系统各期销售收入快速增长的原因，部分车型产量逐期下滑（如荣威、名爵、上汽大通系列车型）但发行人产品销量快速增长的合理性。
14.（一）结合终端车型产销量、报告期内对直接客户配套份额的具体变动情况，进一步说明动力传动系统及悬挂系统收入较为稳定但新能源三电系统各期销售收入快速增长的原因报告期内，公司动力传动、悬挂及新能源三电系统零部件销售收入及增长情况如下：单位：万元项目2022年度2021年度2020年度金额变动率金额变动率金额动力传动系统零部件30,930.3713.94%27,147.3726.97%21,381.73悬挂系统零部件26,600.9017.96%22,551.6226.41%17,840.00新能源三电系统零部件20,503.95318.87%4,895.11391.64%995.67如上表所示，报告期内公司动力传动、悬挂及新能源三电系统零部件销售收入均呈增长趋势，动力传动系统及悬挂系统零部件整体收入规模相对较大，收入增长较为稳定，新能源三电系统零部件收入基数较低，呈快速增长趋势。
15.具体原因分析如下：1、公司把握新能源汽车发展的增量机遇，实现新能源三电系统零部件业务的快速增长近年来新能源汽车销量快速增长并日益普及，新能源汽车已在超过100个国家和地区实现销售，至2022年底，全球累计销量超过2,700万辆。
根据中国汽车工业协会统计，2020年至2022年，我国新能源汽车销售数量分别为136.7万辆、352.1万辆和688.7万辆，较上年分别增长157.57%和95.60%。
数据来源：中国汽车工业协会在新能源汽车行业快速发展的趋势下，各大新能源汽车厂商踊跃创新推出各种新车型，相应带来“三电系统”零部件需求的增加。
2021年公司新能源三电系统零部件销量较上年增长202.50%，2022年度仍保持快速增长的趋势。
报告期内，公司新能源三电系统零部件对主要直接客户销售收入情况如下：单位：万元主要直接客户2022年度2021年度2020年度金额占比金额占比金额占比敏实集团12,143.5059.23%545.9311.15%75.987.63%上汽大众2,563.3212.50%1,246.4425.46%208.1720.91%伊控动力2,758.3013.45%1,373.5528.06%223.8022.48%北京电控爱思开科技有限公司943.394.60%500.0810.22%236.6423.77%其他客户2,095.4410.22%1,229.1125.11%251.0825.21%合计20,503.95100.00%4,895.11100.00%995.67100.00%其中公司新能源三电系统零部件中主要客户伊控动力和北京电控爱思开科技有限公司的基本情况及合作背景如下：客户名称成立时间注册资本股权结构经营规模业务来源开始合作时间主营业务伊控动力2016/06/17800万元捷恽达咨询管理（上海）合伙企业（有限合伙持股营收规模约6亿元自主开拓2019年主营新能源汽车动力系统开发、生产、销-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%-100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.02018年2019年2020年2021年2022年2023年E中国新能源汽车销量(万辆）增长率（%）1-740%、宁波梅山保税港区捷创股权投资合伙企业（有限合伙）持股30%售北京电控爱思开科技有限公司2013/12/02301,666.67万元北电新能源科技（江苏）有限公司持股51.00%、韩国SK创新持股49%无法取得自主开拓2018年主要从事电动汽车电池包及储能电池系统的生产和销售注1：伊控动力包括上海伊控动力系统有限公司及其控股子公司浙江伊控动力系统有限公司，上表中伊控动力的股权结构及注册资本为上海伊控动力系统有限公司的股权结构；注2:伊控动力的经营规模数据来源于客户访谈记录。
上海伊控动力系统有限公司成立于2016年，是一家致力于新能源动力系统开发的科技型公司，先后投资了宁德伊控动力系统有限公司和浙江伊控动力系统有限公司两家子公司，负责动力电池包、逆变器等产品的生产制造，为上汽乘用车、上汽通用、南维柯和上汽大众等整车厂提供产品开发和技术服务。
北京电控爱思开科技有限公司系成立于2013年，是一家中外合资的动力电池系统解决方案提供商，主要从事电动汽车电池包及储能电池系统的生产和销售。
公司新能源三电系统零部件客户既包括整车厂商上汽大众，也包括敏实集团、伊控动力、北京电控爱思开科技有限公司等知名汽车零部件供应商，报告期内，公司对上述主要客户的销售收入合计占新能源三电系统零部件收入的比例均在70%以上。
在敏实集团于2020年取得德国大众MEB平台铝电池盒定点后，公司通过与敏实集团合作进一步获得配套欧洲大众ID系列车型的契机。
2020年至2022年，公司对敏实集团和上汽大众合计实现收入分别为284.15万元、1,792.37万元和14,706.82万元，保持较快增长趋势。
公司向伊控动力销售电机组件产品并最终配套荣威Ei5/Ei6/ER6、名爵EZS等国产新能源车型，公司向北京电控爱思开科技有限公司销售电池盒壳体并最终配套“造车新势力”北汽极狐，相关产品销量及收入亦呈现快速增长趋势。
2019年公司新能源三电系统零部件业务尚处在起步阶段，2020年取得了较大的突破，成功开发了电池包横梁、电池盒壳体等电池、电驱及电控系统零部件并逐步实现量产。
公司向大众ID系列配套电池包横梁产品，2020年至2022年，公司向大众ID系列车型配套的产品销量分别为3.36万件、20.92万件和162.12万件，配套大众ID系列的份额分别为10.09%、19.32%和54.95%。
公司自2020年为荣威Ei5/Ei6/ER6、名爵EZS等车型配套电机组件，随着公司与客户合作的不断深入，公司2020年至2022年配套上述车型的份额分别为14.89%、69.34%和93.06%。
凭借稳定的产品质量和持续供货能力，公司与新能源三电系统零部件主要客户保持长期稳定的合作，公司在部分新能源汽车车型上市前期即参与到产品的研发和改进，在新能源终端车型上市及量产的爆发期实现了新能源三电系统零部件收入的快速增长。
报告期内，公司新能源三电系统零部件对主要直接客户供应份额情况如下：终端车型主要直接客户2022年度2021年度2020年度大众ID系列敏实集团80%80%80%大众ID系列上汽大众35%34%34%荣威Ei5/Ei6/ER6、名伊控动力91%96%85%1-9爵EZS等车型报告期内，公司向敏实集团、上汽大众供应电池包横梁产品，向伊控动力供应电机组件，占其同类产品的供应份额较高且较为稳定bobapp最新，通过与直接客户的深度合作、共同成长，在客户业务增长的同时，公司产品销量快速增长，产品配套终端车型的份额有所提升。
2、公司动力传动系统及悬挂系统零部件业务整体保持较快增长趋势公司新能源三电系统零部件应用于新能源汽车，而动力传动系统零部件目前主要应用于燃油汽车，悬挂系统零部件目前主要应用于燃油汽车也应用于新能源汽车。
长期以来，我国汽车行业总体发展保持稳定，在经历高增长的成长期后正处于向稳步发展的成熟期过渡阶段。
2020年至2022年，中国汽车产量分别为2,523万辆、2,608万辆和2,702万辆，近三年汽车产量整体保持较为稳定的趋势。
公司动力传动系统及悬挂系统零部件与汽车行业整体发展趋势一致，受汽车行业轻量化发展趋势、与客户合作项目批量供货、主要直接客户供应份额提升等因素影响，公司动力传动系统及悬挂系统零部件业务整体保持较快增长趋势。
（1）动力传动系统零部件在动力传动领域，汽车发动机缸体、裙架、变速箱壳体属于燃油汽车核心部件。
中国本土汽车零部件制造企业在引入、吸收、创新这一良性循环下不断成长，国产汽车动力传动系统零部件的竞争力正在逐渐上升，逐渐与中国汽车品牌建立配套关系。
公司动力传动系统零部件产品配套的荣威、名爵、上汽大通系列车型和瑞虎8/8plus、星途揽月等车型亦获得市场认可。
目前，铝合金压铸件已被广泛应用于汽车的发动机、变速器等多个系统，越来越多的汽车零部件以铝代钢、代铁，铸铁发动机缸体等动力传动系统零部件的市场需求将会逐步被铝合金零部件取代。
公司动力传动系统零部件主要直接客户包括上汽集团、上汽变速器、华域皮尔博格、亿峰机械和上汽通用，对上述客户的销售收入占动力传动系统零部件收入的比例为90%以上，其中公司向华域皮尔博格、亿峰机械销售发动机缸体、裙架等产品并最终配套上汽集团，向上汽变速器销售变速箱壳体等产品并最终配套上汽集团、奇瑞汽车、上汽大通等多个整车厂。
上汽集团为国内知名大型整车厂商，2021年度营业收入为7,798.46亿元，业务涵盖整车及变速器总成等汽车零部件的生产和销售。
公司通过与上汽集团的紧密合作带动了动力传动系统零部件业务的快速增长，同时公司也以与上汽集团合作积累的经验及技术为基础积极拓展动力传动领域新客户，于2021年初取得上汽通用汽车有限公司（上汽通用汽车有限公司及其下属公司，简称“上汽通用”）发动机下缸体项目定点，2021年实现销售收入364.87万元，2022年实现销售收入2,926.70万元。
报告期内，公司动力传动零部件对主要直接客户供应份额情况如下：产品类别主要直接客户2022年度2021年度2020年度动力传动系统上汽集团29%15%13%华域皮尔博格100%100%100%亿峰机械100%100%100%上汽变速器9%9%4%1-11公司深耕压铸行业多年，已成为上汽集团和上汽变速器的重要供应商，供应份额呈增长趋势。
基于动力传动领域的丰富经验及技术积累，公司发动机缸体等动力系统零部件的生产和技术能力逐步提高，与上汽集团合作开发NLE发动机缸体等项目，2020年，公司与直接客户上汽集团合作开发的一款新型GL31发动机缸体、前罩盖逐步放量，受此影响，公司对直接客户上汽集团的产品销量增加2.45万件，带动收入增加985.61万元。
GL31发动机缸体、前罩盖为上汽集团平台件产品之一，可配套荣威、名爵、上汽大通三大汽车品牌，无法准确对应至具体的终端车型。
2021年，公司对直接客户上汽集团的供应份额从上年的13%提升至15%，带动公司向上汽集团销售的动力传动系统零部件收入增加933.87万元。
同时，公司业务持续向离合器壳体等传动系统零部件领域延伸，不断拓展新客户和新项目，与上汽变速器合作开发的DCT380变速箱壳体等项目逐步量产。
2020年，公司对上汽变速器的供应份额由上年的3%提升至4%，带动收入增加470.96万元。
2021年公司对上汽变速器的供应份额从上年的4%提升至9%，带动公司向上汽变速器提供的动力传动系统零部件收入增加5,313.15万元。
2022年，公司对上汽集团的供应份额从上年的15%提升至29%，主要系公司与上汽集团合作新开发的一款新型发动机缸体GS61缸体产品逐步放量，带动当年收入增加2,689.56万元，同时，公司对上汽变速器的供应份额较上年相比保持稳定，随着上汽变速器采购需求的增加，公司对其动力传动系统零部件收入较上年增加1,272.64万元。
华域皮尔博格主营铝合金压铸件产品的生产与销售，具备发动机缸体自产能力，公司系其SGE发动机缸体等产品外购件唯一供应商。
公司与华域皮尔博格采用直接销售的业务模式，根据公司与华域皮尔博格的约定，公司产品的所有权及风险在产品被签收入库后转移至华域皮尔博格。
在货款结算上，公司与华域皮尔博格的货款结算周期为90天，每月实际结算的回款金额与上汽集团和华域皮尔博格的结算无关。
报告期内，公司对华域皮尔博格分别实现收入7,322.95万元、4,904.62万元和4,604.98万元，其中SGE发动机缸体贡献收入占比90%以上，受华域皮尔博格外购件采购需求变动影响，收入波动较大。
1-12华域皮尔博格生产的铝制发动机缸体广泛配套大众、通用、奔驰、宝马、上汽等众多整车品牌，在铝制发动机渗透率日益提高以及国产替代的大趋势下，华域皮尔博格的缸体产能日益紧张，为保证对上汽集团的供货及时性，华域皮尔博格于2019年与公司协商通过业务合作的方式以保证对上汽集团的供货及时性。
公司与华域皮尔博格合作的SGE缸体自2019年四季度开始批量供货，当年实现收入1,446.84万元。
2020年，华域皮尔博格SGE缸体自产比例有所降低，公司与华域皮尔博格合作的SGE发动机缸体等产品放量，带动当年收入增加5,876.11万元，是当年动力传动系统零部件收入增加的主要来源之一。
2021年，我国新能源汽车蓬勃发展，渗透率从上年的5.40%大幅提升至13.40%，销量同比增加215.4万辆，华域皮尔博格根据自身产能及生产情况，增加了SGE缸体产品的自产比例，对公司该款产品采购需求下降，导致收入规模有所下降bobapp注册。
报告期内，公司向华域皮尔博格销售的SGE缸体等产品最终配套上汽集团，相关产品实现的收入有所波动。
开发更高燃油效率、动力性更强、排放标准更高的发动机一直是汽车动力系统技术发展和整车厂商持续追求的目标，公司新开发的一款配套上汽集团的GS61缸体产品直接向上汽集团供货并已于2022年批量生产，当年实现对上汽集团销售收入2,809.71万元。
随着公司与上汽集团直接合作的新款发动机GS61缸体开始批量适配终端车型,相应地SGE发动机缸体的终端需求有所减少，华域皮尔博格结合自身产能利用情况，对公司SGE发动机缸体的采购需求有所降低。
亿峰机械主营汽车零部件等机械零部件的生产和销售，具有发动机裙架加工能力，公司向其供应发动机裙架压铸毛坯件，由其进行机加工等工序后供货给上汽集团，公司系其裙架类压铸件的唯一供应商。
公司与亿峰机械亦采用直接销售的业务模式，根据约定，公司产品的所有权及风险在货物运至亿峰机械或亿峰机械指定地点并从交通工具卸下后，由公司转移至亿峰机械。
在货款结算上，公司与亿峰机械货款结算周期为60天内，每月实际结算回款金额以亿峰机械与上汽集团的结算回款金额为准。
公司主要通过亿峰机械为上汽集团配套NLE、SGE发动机裙架，报告期内各期，公司对亿峰机械分别实现收入6,489.77万元、7,677.53万元和5,083.191-13万元，受其采购需求变化的影响，报告期内收入有所波动。
在汽车轻量化的趋势下，越来越多的汽车发动机缸体以铝代钢、代铁，铝合金发动机缸体逐步替代铸铁发动机缸体。
随着铝合金零部件的渗透率的提高，2020年-2021年，公司通过亿峰机械配套上汽集团的铝合金发动机裙架销量增加，相应带动公司对亿峰机械的销售收入持续增长。
2022年，随着公司与上汽集团直接合作的采用缸体裙架集成结构的新款发动机GS61缸体开始批量适配终端车型,相应地SGE发动机缸体及裙架的终端需求有所减少，使得亿峰机械对公司发动机裙架的采购需求有所降低。
随着公司与上汽集团、华域皮尔博格、上汽通用等客户合作项目批量供货及客户采购需求的增加，公司动力传动系统近三年实现销售收入分别为21,381.73万元、27,147.37万元和30,930.37万元，保持了较快的增长速度。
（2）悬挂系统零部件报告期内，公司悬挂系统零部件收入分别为17,840.00万元、22,551.62万元和26,600.90万元。
CMP集团（CMPAUTOMOTIVEGROUP）是总部位于西班牙的全球汽车零件供应商，集团下属涵盖橡胶减震密封件、塑料、金属加工、装配和设备模具加工等多项业务。
CauchoMetalProductos作为集团旗下专业生产汽车橡胶金属减震业务的公司，致力于发动机减震、悬架减震、液压衬套、减震块等研发和生产，在西班牙、罗马尼亚、巴西、中国均设有工厂，是通用、大众、宝马、奔驰、本特勒、奥迪、西亚特、菲亚特、采埃孚、天纳克等公司的全球合作伙伴。
亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司成立于1990年，核心产品为减振类及制动类橡塑产品，客户群体包括上汽通用五菱、长安、奇瑞、东风日产、上汽、长城、比亚迪、北汽等整车厂客户。
公司自2019年开始与亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司合作开发悬挂支架产品，随着新项目的开发和量产，相关产品收入快速增长。
奇卡集团（CIKAUTXOGROUP)是西班牙蒙德拉贡集团的成员之一，主要经营1-15汽车和家电产品两大业务，汽车产品包含流体传导系列、减震系列及密封件,其工厂分布在西班牙、捷克、斯洛伐克、罗马尼亚、美国、墨西哥、中国和印度多地,可向客户提供全球性服务。
公司悬挂系统零部件主要客户既包含博戈集团、威巴克、帝倜阿尔、CMP集团等知名汽车零部件一级供应商，也包含“造车新势力”零跑汽车。
报告期内，公司对上述客户的销售收入占悬挂系统零部件收入的比例为75%以上，其中公司向博戈集团、威巴克、帝倜阿尔及CMP集团销售悬挂支架产品并最终配套奔驰、宝马、奥迪等国际知名汽车品牌，公司与上述客户的紧密合作为公司悬挂系统零部件收入提供了稳定的客户资源。
另一方面，公司在巩固与老客户的合作时，不断开发悬挂系统领域新客户、新项目和新产品，与亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司和奇卡集团客户合作开发的悬挂支架及与零跑汽车合作开发的减震塔产品逐步成为悬挂领域新的增长点。
公司自2019年开始与亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司合作开发悬挂支架产品，随着新项目的开发和量产，报告期内相关产品收入快速增长。
公司与奇卡集团自2016年开始合作，2021年以来，公司与其合作开发的配套奔驰的悬挂支架等产品实现批量供货并持续放量，2021年和2022年销售收入分别同比增加855.22万元和699.49万元。
未来，公司将继续巩固与悬挂系统领域现有客户的合作，同时也将持续扩大客户群体并不断丰富产品种类。
报告期内，公司对帝倜阿尔的悬挂系统零部件收入逐年略有下降，主要系公司通过帝倜阿尔配套通用汽车和菲亚特的悬挂支架产品因整车厂产量下降，导致帝倜阿尔对公司产品采购需求有所减少。
2021年，公司对博戈集团的悬挂系统零部件收入有所下降，主要系一款悬挂支架产品接近项目周期结束而销量下降所致；2022年，公司对博戈集团的悬挂系统零部件收入下降主要系受博戈集团采购需求变化的影响，公司对其供应份额略有下降。
2022年，公司对威巴克的悬挂系统零部件收入有所下降，主要系公司与威巴克烟台生产基地合作开发的配套通用和奔驰的悬挂系统零部件因项目逐渐接近量产周期后期而销量下降所致。
2021年以来，公司对CMP集团的悬挂系统零部件收入增速较快，主要系公1-16司与CMP集团合作开发的配套奔驰的悬挂支架产品于2021年逐步放量，公司对CMP集团的供应份额由上年的1%增长到5%，带动了相关产品收入增加。
报告期内，悬挂系统零部件对主要直接客户供应份额情况如下：产品类别主要直接客户2022年度2021年度2020年度悬挂系统博戈集团14%16%19%威巴克14%20%18%帝倜阿尔16%19%19%CMP集团5%5%1%零跑汽车0.6%0.6%-注：公司2020年对零跑汽车无销售额，故无供应份额。
2021年度，公司悬挂系统零部件收入较上年增加4,711.62万元，一方面，公司向悬挂系统领域的主要直接客户威巴克、CMP集团供应份额增长，向上述客户供应的减震支架类产品销量持续增加，带动收入增加2,047.06万元；另一方面，公司基于在悬挂系统零部件领域的技术积累，不断开拓悬挂系统领域新客户，启动新项目，与亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司、奇卡集团、重庆恒伟林汽车零部件有限公司等客户开发的减震支架等产品在2021年陆续进入量产阶段，相关产品销售收入增加2,908.89万元。
2022年，公司悬挂系统零部件实现收入26,600.90万元，同比增加4,049.28万元，一方面，公司与零跑汽车持续深化合作，减震塔等产品逐步放量，带动收入增加1,920.32万元；另一方面，公司与CMP集团、亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司和奇卡集团亦不断加强合作，公司向上述客户销售的悬挂支架产品持续放量，带动相关产品销售收入增加2,696.48万元。
综上，在新能源汽车行业快速发展的趋势下，公司通过与敏实集团、上汽大众等客户保持稳定有效的合作，在客户业务增长的同时，产品配套新能源车型的份额逐年上升，实现了新能源三电系统零部件收入的快速增长。
受汽车行业轻量化发展趋势、与客户合作项目批量供货、主要客户供应份额提升等因素影响，公司动力传动系统及悬挂系统零部件业务整体保持较快增长趋势。
报告期内，公司新能源三电系统收入增长速度高于动力传动系统及悬挂系统收入增长速度符合汽车行业发展趋势以及公司业务发展实际情况，具有合理性。
（二）部分车型产量逐期下滑（如荣威、名爵、上汽大通系列车型）但发1-17行人产品销量快速增长的合理性。
2019年至2021年，发行人产品销量逐期增长但配套车型产量逐期下降的具体情况如下：单位：万件、万辆产品类别终端车型或整车品牌2022年度2021年度2020年度2019年度产品销量车型产量产品销量车型产量产品销量车型产量产品销量车型产量动力传动系统零部件荣威、名爵、上汽大通系列车型41.6130.6952.2139.0758.2645.1837.7446.38悬挂系统零部件奔驰394.79236.69387.61221.34218.52229.40217.83273.301、荣威、名爵、上汽大通系列车型2019年至2021年，公司主要通过上汽集团、华域皮尔博格和亿峰机械向荣威、名爵、上汽大通系列车型配套发动机缸体、发动机裙架等动力系统零部件，产品销量整体呈上升趋势。
通常，一辆汽车上配有一个发动机缸体和一个发动机裙架，因此公司单车配套的产品数量一般为1-2个。
2022年，公司对上汽集团的产品销量呈增长趋势，主要系公司与上汽集团合作新开发的一款新型发动机GS61缸体产品逐步放量，公司对上汽集团的供应份额从上年的15%提升至29%，导致公司通过上汽集团配套车型的份额增长。
华域皮尔博格主营铝合金压铸件产品的生产与销售，具备发动机缸体自产能力，公司系其SGE发动机缸体外购件供应商，因此公司产品销量受华域皮尔博格自身外购需求的影响，波动较大。
公司通过亿峰机械向荣威、名爵、上汽大通系列车型配套NLE裙架、SGE裙架，为亿峰机械裙架类压铸件产品的独家供应商，供应份额约为100%。
公司产品与终端车型并非一一对应关系，荣威、名爵、上汽大通系列车型除使用公司配套的铝合金发动机缸体外，部分车型亦会使用铸铁发动机缸体。
在汽车轻量化的趋势下，越来越多的汽车发动机缸体以铝代钢、代铁，铝合金发动机缸体逐步替代铸铁发动机缸体，因此虽然荣威、名爵、上汽大通系列车型在2019年-2021年产量整体保持稳定或小幅下降，但由于铝合金发动机缸体逐步替代铸铁发动机缸体，公司同期NLE裙架、SGE裙架产品销量呈小幅增长趋势具有合理性。
2022年，随着公司与上汽集团直接合作的采用缸体裙架集成结构的新款发动机GS61缸体开始批量适配终端车型,相应地SGE发动机缸体及裙架的终端需求有所减少，使得亿峰机械对公司发动机裙架的采购需求有所降低。
2、奔驰在悬挂领域，公司配套奔驰的产品主要为悬挂支架，直接客户包括博戈集团、奇卡集团、威巴克和CMP集团。
公司悬挂支架主要用于汽车减震器上，且具有较强通用性，通常为整车配套提供2-5个减震器零部件。
公司2020年配套奔驰车型的悬挂支架产品销量较上年小幅上升，主要系公司与CMP集团合作开发的配套奔驰的减震支架产品于2020年开始批量供货，当年销量增加约21万件，因此配套奔驰的产品的整体销量略有增长。
2021年，公司向CMP集团配套份额由上年的1%增长到5%，带动了公司配套产品销量上升，同时公司与奇卡集团合作开发的减震支架产品于2021年开始批量供货，导致公司产品配套奔驰的份额增长。
综上，2019年至2021年，荣威、名爵、上汽大通系列车型产量及奔驰产量逐期下滑但公司产品销量增长主要系公司在汽车类零部件领域深耕多年，不断开拓新客户与新项目，产品销量持续增长，提高了产品配套终端车型份额所致。
二、结合动力传动系统及悬挂系统主要客户、配套车型、供应份额，目前市场竞争格局及未来市场容量，分析说明两类业务未来是否具备成长潜力。
报告期内，公司动力传动系统零部件主要包括发动机缸体、发动机裙架及变速箱壳体等零部件，悬挂系统零部件主要包括悬挂支架、减震塔等零部件。
结合动力传动系统及悬挂系统主要客户、配套车型、供应份额，目前市场竞争格局及未来市场容量来看，两类业务仍具备成长潜力，具体分析如下：（一）汽车零部件市场竞争格局相对稳定1-20在汽车产业链专业化分工内，零部件企业逐渐形成了金字塔式的多层级供应商体系。
一级供应商处于该体系中的最高层级，直接向整车厂供应零部件的总成系统，与整车企业之间的关系较为密切和稳定。
汽车行业对供应商实行严格的供应商管理模式，公司需要通过整车厂商或一级供应商严格的认证审核程序后，才能进入客户的合格供应商名录。
一旦进入汽车产业供应链体系，供应商对单一主要客户的供应格局则相对稳定，客户产品一般向其进入合格供应商目录的一家或数家供应商采购，市场竞争格局相对稳定。
公司主要客户均为汽车整车厂商或汽车零部件一级供应商，在现有的汽车零部件行业竞争格局下，公司处于“金字塔”层级中的一级和二级供应商层级。
公司作为一级供应商，主要向上汽集团、上汽大众、零跑汽车等知名整车厂商配套动力传动及悬挂系统零部件。
公司作为二级供应商，主要通过向亿峰机械、华域皮尔博格、博戈集团、威巴克等一级供应商销售发动机缸体、裙架及悬挂支架等产品，再由一级供应商组装配套成汽车系统总成产品向整车厂商销售。
动力传动及悬挂零部件业务是公司重点发展的领域之一，作为汽车行业的一级和二级供应商，公司亦可获得开发配套车型延伸零部件产品的契机以及参与客户新车型配套产品开发的先机。
报告期内公司持续扩大动力传动和悬挂领域的研发投入，启动汽车发动机缸体研发项目、汽车悬挂减震系列研发项目、新能源汽车减震塔研发项目、汽车轻量化发动机动力总成研发项目等多个项目，各期研发投入分别为2,101.72万元、2,923.91万元和4,182.59万元，公司未来的研发投入将继续围绕汽车轻量化零部件开发。
1-21基于在动力传动及悬挂系统领域持续的技术积累，公司已形成了自有的核心技术体系，在铝合金材料优化、模具加工、压铸、后处理、检测控制等方面形成了多项核心技术。
在动力传动领域，以上汽集团的发动机缸体系列产品为例，发动机缸体因其体积较大，产品复杂度较高，且发动机缸体耐磨性、密闭性要求较高，因此需要供应商具备较高的生产工艺细节能力。
公司具备高真空压铸技术、局部挤压技术、高压点冷技术等核心技术，能够满足上汽集团对发动机缸体低泄露值的需求，在与潜在竞争对手的方案比较中以较好的技术指标取得了客户的青睐。
此后，上汽集团考虑到公司实现了工艺较为复杂的发动机缸体的生产，在大型精密铝合金压铸件的生产设计领域具备经验，生产工艺上较为先进，故在变速箱壳体的生产上继续与公司进行合作。
在悬挂领域，公司基于在该领域的技术积累，在深化与博戈集团、威巴克等老客户合作的同时，不断开拓悬挂系统领域新客户，启动新项目，为亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司、奇卡集团、重庆恒伟林汽车零部件有限公司等客户开发了减震支架产品，进而拓展在悬挂领域的市场份额。
在新能源汽车悬挂领域方面，公司作为经验丰富的汽车压铸零部件制造商，通过高真空压铸技术、薄壁件加工技术等核心技术解决了零跑汽车减震塔热处理需要产品孔隙率较小、热处理过程中不能发生热型变等技术难点，最终取得零跑汽车的相应订单。
在目前市场竞争格局相对稳定的状态下，公司通过不断加深与动力传动及悬挂系统领域客户合作关系和持续的经验及技术积累，可以获得进一步的发展空间。
（二）动力传动及悬挂系统零部件未来市场容量较大在动力传动领域，虽然新能源汽车在我国汽车消费中的渗透率不断提升，但是在可预见的未来，传统内燃机将依然会是汽车的主要动力来源。
根据中国汽车工程学会在2020年10月份发布的《节能与新能源汽车技术路线年节能汽车与新能源汽车年销量各占50%。
中国本土汽车零部件制造企业在引入、吸收、创新这一良性循环下不断成长，国产汽车动力传动系统零部件的竞争力正在上升，逐渐与中国汽车品牌建立配套1-22关系。
根据智研咨询、华经产业研究院的数据统计，2019年至2021年我国汽车发动机的产量分别为2,209万件、2,237万件和2,259万件，在目前内燃机汽车稳定增长的市场容量下，公司发动机缸体、裙架及变速箱壳体仍具有增长潜力。
悬挂支架类产品通用性较强，无论是传统燃油车还是新能源汽车都需要在悬架中安装减震器，以保证汽车安全性，使得车身在运行时更加平稳和顺畅。
公司产品悬挂支架作为减震器上的支架部件，在汽车行业蓬勃发展的趋势下，悬挂支架产品市场需求不会发生重大不利的变化。
公司减震塔产品目前用于新能源汽车领域，新能源汽车“里程焦虑”对汽车零部件提出了更高的减震和减重要求，公司成功完成零跑汽车车身结构件等新能源系列产品的开发，丰富了悬挂领域产品种类。
假设发动机缸体、裙架和变速箱壳体仅用于传统燃油汽车，减震塔仅用于新能源汽车，悬挂支架适用于所有汽车，全球动力传动系统零部件和悬挂系统零部件未来三年市场容量测算如下：项目2023年E2024E2025年E全球汽车产量（万辆）A9,2009,7309,890全球新能源汽车产量（万辆）B1,4081,8272,433全球燃油车产量（万辆）C7,7927,9037,457中国汽车产量（万辆）D2,6482,7022,757中国新能源汽车产量（万辆）E9001,1001,200中国燃油车产量（万辆）F1,7481,6021,557动力传动系统发动机缸体、裙架全球市场容量（万件）（G=C*2）15,58415,80614,914中国市场容量（万件）（H=F*2）3,4963,2043,114变速箱全球市场容量（万件）（I=C*2）15,58415,80614,9141-23壳体中国市场容量（万件）（J=F*2）3,4963,2043,114合计全球市场容量（万件）（G+I）31,16831,61229,828中国市场容量（万件）（H+J）6,9926,4086,228悬挂系统悬挂支架全球市场容量（万件）（K=A*7）64,40068,11069,230中国市场容量（万件）（L=D*7）18,53618,91419,299减震塔全球市场容量（万件）（M=B*2）2,8163,6544,866中国市场容量（万件）（N=E*2）1,8002,2002,400合计全球市场容量（万件）（K+M）67,21671,76474,096中国市场容量（万件）（L+N）20,33621,11421,699注：数据来源于中信建投研究所、中信证券研究所、Statista数据库；发动机缸体、裙架按单车配套比例1:1测算，变速箱壳体、减震塔按单车配套2件测算，悬挂支架按市场容量按单车配套6-8个，取平均值测算。
根据预测，随着未来全球汽车产量的增长，汽车发动机缸体、裙架及变速箱壳体未来三年全球将产生超过9亿件的需求量，而我国的市场规模合计近2亿件。
汽车悬挂支架及减震塔相关零部件的需求亦逐步增长，全球及中国未来三年合计将分别产生超过20亿件和6亿件的市场需求。
2021年，公司动力传动系统零部件实现销量497.79万件、悬挂系统零部件实现销量2,167.27万件，在巨大的市场容量背景下，公司通过巩固并不断提升现有产品供应份额，可获得广阔的市场成长空间。
（三）动力传动系统及悬挂系统主要客户、配套车型、供应份额公司动力传动系统及悬挂系统主要客户、配套车型或整车品牌及供应份额如下：产品类别直接客户主要配套产品终端车型或整车品牌直接客户供应份额动力传动系统零部件上汽集团发动机缸体荣威、名爵、上汽大通系列车型13%-29%华域皮尔博格发动机缸体荣威、名爵、上汽大通系列车型100%亿峰机械发动机裙架荣威、名爵、上汽大通系列车型100%上汽变速器变速箱壳体瑞虎8/8plus，星途揽月等车型4%-9%悬挂系统零部件博戈集团悬挂支架奔驰、宝马、奥迪等14%-19%帝倜阿尔悬挂支架宝马、奥迪等16%-19%威巴克悬挂支架奔驰、宝马等14%-20%CMP集团悬挂支架奔驰等1%-5%1-24零跑汽车减震塔零跑C11等0.6%公司动力传动和悬挂领域逐步积累了优质的客户资源，主要直接客户既有上汽集团、零跑汽车等汽车整车厂商，也有亿峰机械、博戈集团、帝倜阿尔等汽车零部件一级供应商。
动力传动及悬挂系统零部件产品在终端车型或整车品牌上应用广泛，既应用于荣威、名爵、上汽大通及瑞虎8/8plus等国产汽车品牌，也应用于奔驰、宝马、奥迪等国际知名汽车品牌。
同时，公司积极推进与新能源汽车厂商的合作，减震塔产品成功应用于“造车新势力”零跑汽车，丰富了公司产品配套车型的范围。
在动力传动领域，随着国产汽车品牌的兴起，公司不断增强与上汽集团和上汽变速器的合作粘性，供应份额呈增长趋势，为公司未来动力传动系统零部件业务发展提供了稳定的客户资源。
报告期内，公司动力传动和悬挂系统零部件合计实现销售收入分别为39,221.73万元、49,698.99万元和57,531.27万元，保持了较快的增长速度。
此外，公司在动力传动和悬挂系统领域不断拓展新客户和新项目，新近定点或量产的主要产品具体情况如下：客户产品类型定点数量（个）量产时间预计年需求订单（万元）上汽集团发动机缸体12022年13,878.00上汽集团变速箱壳体12022年6,291.00伊顿康明斯（中国）变速箱有限公司变速箱壳体52023年1,447.80CMP集团悬挂支架32023年1,342.25重庆恒伟林汽车零部件有限公司悬挂支架92022年-2023年803.45帝倜阿尔悬挂支架42024年801.60亚新科噪声与振动技术（安徽）有限公司悬挂支架52023年760.36合计25,324.46依托现有的动力传动及悬挂系统零部件的产品优势，公司一方面与上汽集团、CMP集团、帝倜阿尔等主要客户不断深化合作，开发新项目，另一方面持续拓展新客户并开发新产品，积极获取伊顿康明斯（中国）变速箱有限公司变速箱壳体1-25等新客户项目定点。
随着客户群体的不断扩大和新项目的陆续启动，预计公司动力传动及悬挂系统零部件未来仍将持续发展。
综上，动力传动及悬挂系统零部件未来市场容量巨大，市场竞争格局相对稳定，公司动力传动和悬挂领域客户资源优质，终端车型应用广泛且对主要客户供应份额仍有较大提升空间，公司动力传动及悬挂系统零部件业务未来成长潜力较大。
三、区分主要产品列示其在新能源汽车领域的销售收入及占比、目前配套车型、对应份额；结合行业技术路线及发展方向、发行人应用于新能源汽车领域的产品的生产工艺与技术特点，说明发行人现有产品是否存在特殊技术要求，是否符合市场主流车系的技术指标，未来新能源领域收入是否具备持续性和成长性。
报告期内，公司应用于新能源汽车领域的产品销售收入亦逐年上升，金额分别为3,135.95万元、8,485.43万元和26,336.61万元。
报告期各期，公司主要产品对应份额情况如下：产品配套车型直接客户直接客户供应份额电池包横梁大众ID敏实集团80%电池包横梁大众ID上汽大众34%-35%电机组件荣威Ei5/Ei6/ER6、名爵EZS等伊控动力85%-96%减震塔零跑C11零跑汽车0.6%变速箱壳体及配件荣威i6、名爵EZS、MGHS混动、MG6混动等上汽变速器4%-9%报告期内，公司向敏实集团、上汽大众供应电池包横梁产品，向伊控动力供应电机组件，占其同类产品的供应份额较高且较为稳定，通过与直接客户的深度合作、共同成长，在客户业务增长的同时，公司也具有较好成长前景。
公司向零跑C11配套减震塔产品，目前公司对零跑汽车压铸件采购总额的供应份额较低，但随着公司与零跑汽车合作的不断加深，公司开发的减震塔等新产品也开始应用于零跑C01等新的系列车型，未来具有较大的成长空间。
公司为上汽变速器配套新能源汽车变速箱壳体及配件产品，报告期内随着公司与上汽变速器合作的不断加深，供应份额整体呈上升趋势，具备持续增长的潜力。
（二）结合行业技术路线及发展方向、发行人应用于新能源汽车领域的产品的生产工艺与技术特点，说明发行人现有产品是否存在特殊技术要求，是否符合市场主流车系的技术指标，未来新能源领域收入是否具备持续性和成长性。
1、行业技术路线及发展方向目前，汽车行业围绕新能源汽车的创新以新能源三电系统为主，在电机领域以追求更高的电机效率以及功率为主，在电控领域以提高驾驶者以及乘客的驾驶、乘坐体验为主，在电池系统则主要是以提升电池容量、增加汽车续航为主。
发行人三电系统铝合金零部件包括电池包横梁、电控系统壳体、电池托盘等，主要起到结构支撑、散热以及封装的作用，针对不同汽车型号的产品需求，公司通过调配铝合金材料、模具设计等方式开发适配整车厂的产品方案。
在电机、电控领域，公司铝合金压铸件产品主要起到结构支撑、散热等作用，受不同技术路线影响较小。
目前，汽车主机厂商在不断寻求通过改进正负极材料、电解液、电池系统结构的方式提升能量密度、增加续航里程。
电池系统结构与压铸技术关联较深，目前电池包技术的发展方向主要系通过优化车身底盘结构，将电池包与车身结构进行有机融合以增加电池包体积，这同时也增加了电池包壳体结构强度的需求。
压铸技术作为生产具有较高强度的铝合金零部件的生产工艺，电池系统的结构优化将进一步促进铝合金压铸行业的发展。
根据广发证券研究报告测算，2025年我国新能源汽车压铸铝市场空间可以达到1,259.91亿元，市场发展空间较大。
此外，随着近年来环保形势的日趋严格以及“碳达峰、碳中和”等政策的提出，传统燃油汽车以及新能源汽车对于保持车身轻量化的需求也不断提升。
目前在轻量化材料中，铝合金由于其成本较低，安全性较好，综合性能突出，易于加工等优势成为目前最主流的轻量化零部件材料，而其中压铸是当前汽车铝合金材料中最主要的加工工艺。
在生产工艺上，一体化压铸因其可以大幅优化产品加工步骤，减少零部件数量等优势，具有良好的发展潜力。
通过一体化压铸，一方面可以实现汽车零部件的轻量化，车身可以减重约15%，另一方面一体化压铸零部件可以降低产品成本，缩短供应链，以提高生产效率。
例如传统工艺中，汽车下车体需要9道工序以及大量零部件进行组装，而使用一体化压铸则只需2道工序及少量焊接，极大的提高了生产效率。
公司已经积极布局大型铝合金压铸件赛道，在材料设计上，公司已经具备研发、熔炼高强韧性免热处理铝合金材料的相关技术和经验，并已经在新能源汽车电池包横梁上应用。
在硬件上，公司已经购置并安装使用了多台4400T的大型压铸机，并实现了发动机缸体、新能源电池包横梁等多款大型铝合金压铸零部件的量产。
2、新能源汽车领域的产品的生产工艺与技术特点新能源汽车属于汽车行业的细分门类，与传统燃油汽车整体上较为相似，两种车型主要区别体现在动力系统，即传统燃油汽车使用发动机、变速箱等一系列1-28动力传动系统零部件，而新能源汽车则使用“三电”系统（电池、电机、电控）驱动汽车，除此以外，新能源汽车与传统汽车在结构上不存在较大差异，在零部件的使用上亦存在较强通用性，不同车系间铝合金压铸零部件主要差异在于形状、部分性能指标等，受行业不同技术路线的影响亦相对较小。
传统燃油汽车与新能源汽车结构比较图片来源：海通证券研究报告《新能源汽车：产业链系列深度报告III电机&电控、零部件及充电桩篇Tesla开启电驱动时代》从具体产品技术指标角度来看，新能源汽车相较于传统燃油汽车在技术指标上不存在显著差异，以新能源汽车与燃油汽车均需具备的悬挂系统零部件为例，具体指标对比如下：类型传统燃油车某减震系统零部件新能源汽车某减震系统零部件产品图片外观差异基本相似基本相似主要材料AlSi10MnMgAlSi10MnMg客户材料性能要求抗拉＞270Mpa，屈服＞180Mpa，延伸率＞4%抗拉＞270Mpa，屈服＞180Mpa，延伸率＞4%1-29实测性能数据抗拉＞300Mpa，屈服＞200Mpa，延伸率＞5%抗拉＞300Mpa，屈服＞200Mpa，延伸率＞5%内部气孔ASTME505标准等级1（关键铆接区域）其余位置ASTME505等级2ASTME505标准等级1（关键铆接区域）其余位置ASTME505等级2关键区域孔隙率铆接卷边区域孔隙率要求5%-0.5-A2铆接卷边区域孔隙率要求5%-0.5-A2压缩永久变形测试安装孔20范围，测试载荷80KN，永久变形量S≤0.15mm未详细要求强度测试加载至60KN,无破裂加载至36KN以上无断裂工艺要求高压压铸+T5热处理高压压铸+T5热处理未注毛坯尺寸公差GB/T6414标准CT4级GB/T6414标准CT4级又以新能源汽车中较为复杂的三电系统零部件与燃油汽车中较为复杂的动力传动系统零部件为例，具体指标对比如下：类型传统燃油汽车发动机支架产品新能源汽车电机支架产品产品图片外观差异基本类似基本类似主要材料A380A380客户材料性能要求抗拉＞325Mpa，屈服＞160Mpa，延伸率＞3.5%抗拉＞325Mpa，屈服＞160Mpa，延伸率＞3.5%实测性能数据抗拉＞350Mpa，屈服＞170Mpa，延伸率＞5%抗拉＞350Mpa，屈服＞170Mpa，延伸率＞5%内部气孔ASTME505等级2及以上（关键铆接区域锁螺栓孔区域），其余位置等级3ASTME505等级2及以上（关键锁螺栓孔区域），其余位置等级3以上关键区域孔隙率孔隙率5%，最大气孔＜0.5mm孔隙率5%，最大气孔＜0.5mm压缩永久变形测试安装孔25范围，测试载荷77KN，永久变形量S≤0.2mm未详细要求工艺要求高压压铸+抛丸高压压铸+抛丸未注尺寸公差ISO8062-3标准DCTG6等级GCTG4等级ISO8062-3标准DCTG6等级由上表对比可知，无论是新能源汽车特有的三电系统零部件还是和传统燃油汽车类似的悬挂系统等零部件，新能源汽车领域产品在生产工艺与技术指标上相1-30较于传统燃油汽车无显著差距，公司现有新能源领域产品不存在重大特殊技术要求，公司产品性能可以较好匹配包括新能源汽车在内的各类车型。
公司深耕精密铝合金压铸件行业多年，在各类产品设计生产制造上均积累了较多经验，公司技术能力可以支撑公司持续拓展新能源领域客户。
报告期各期，公司与上汽大众、上汽集团、零跑汽车、敏实集团等行业内知名企业持续开展合作，覆盖了合资汽车企业、国产汽车品牌、“造车新势力”、汽车零部件供应商等多种客户群体。
公司能够为上述客户设计、制造包括传统燃油汽车、混合动力汽车、新能源纯电汽车等多类车系的配套产品，故公司技术水平可以较好满足当前市场内主流车系的技术指标，公司技术水平为公司持续拓展新能源汽车领域客户提供了有力支撑，公司新能源汽车领域业务拓展具有持续性。
3、未来新能源领域收入具备持续性和成长性公司深耕精密压铸件行业多年，实现了从传统燃油汽车到新能源汽车的多车系、多品类产品的设计、研发与生产，具备丰富的相关领域设计研发经验，并与行业内多家头部企业达成了合作。
目前除零跑汽车、上汽大众等客户外，公司已经取得定点的新能源车型配套产品还最终配套小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、特斯拉等，未来业务收入具备持续性。
根据中国汽车工业协会统计，2022年我国新能源汽车累计销售688.7万辆，整体较上年增长95.6%，全年市场渗透率提升至25.6%。
国泰君安证券研究预测，2023年全球新能源汽车销量将能达到1,400万辆，占全球汽车销量比例达到17.5%。
全球新能源汽车市场仍有相当大的发展空间，公司作为行业上游供应商，新能源相关业务发展具备可持续性。
如上所述，新能源汽车领域产品在技术参数上与传统新能源汽车不存在较大差异，公司已经形成了一套具有一定先进性的核心技术，可以较好满足未来新能源领域产品的生产需求。
1-31从公司业务拓展的角度而言，一方面公司较早的进入新能源汽车铝合金压铸零部件的细分领域，具备先发优势。
公司具备较强的产品设计制造研发能力，并具备丰富的相关项目经验，可以为零跑汽车等“造车新势力”提供从材料选择到成品制造的完整产业服务，在行业内具有较强的竞争力。
另一方面，公司深耕汽车零部件行业多年，已经汇聚了一批包括研发、生产、销售在内的行业人才，报告期末，公司有研发人员148人、销售人员23人，公司的研发、销售团队为公司在新能源业务领域的不断拓展提供了坚实的硬件基础。
综上所述，行业发展上，公司发展方向符合新能源汽车行业的整体发展方向；技术水平上，公司产品技术水平较高，可以较好满足从传统汽车到新能源汽车的各类汽车产品的技术指标；在业务拓展上，公司拥有一支具备专业能力的销售团队，具备持续业务拓展的基础。
四、结合发行人在新能源汽车领域目前定点项目、未来拓客计划、新能源主流车系、报告期内新能源领域在研项目，测算新能源领域的未来订单情况，发行人针对募投项目新增产能的消化措施，并完善相关风险提示。
（一）新能源领域的未来订单情况2020年至2022年，公司新能源汽车领域销售收入分别为3,135.95万元、8,485.43万元及26,336.61万元，报告期内收入增长较快，未来公司新能源汽车领域将保持较好的持续发展态势。
从项目定点的角度看，目前公司新能源相关项目定点情况如下：项目数量/金额公司目前已取得尚未量产的新能源汽车领域定点数量定点阶段3个前期设计9个样品阶段15个合计27个公司目前已取得尚未量产的新能源汽车领域定点预计2-3年内年需求订单A定点阶段2,313.30万元前期设计10,957.55万元样品阶段1,631.81万元合计14,902.66万元假设客户预计需求可以实现85%时新增订单量(B=A*85%)12,682.56万元1-322022年新能源汽车领域收入C26,336.61万元假设2022年已量产新能源汽车领域订单能够保持，2023年新能源汽车领域预计订单量（D=B+C）39,019.17万元若公司目前已经取得尚未量产的新能源汽车相关定点项目转化为订单，每年约能实现12,682.56万元的销售收入，结合2022年新能源汽车领域销售收入测算，保守估计2023年公司新能源汽车领域预计可以取得约3.90亿元销售收入，市场空间较好。
公司目前新能源相关领域产品已经实现覆盖了包括纯电汽车、插电式混动汽车等多种主流新能源车系，项目经验丰富，在业务拓展上具备一定优势。
此外公司还不断加大新能源领域相关研发投入，报告期内公司新能源领域在研项目3项，具体情况如下：序号项目名称拟达到目标具体研发内容累计投入1新能源汽车SK电池盒研发项目本项目拟设计一种压铸铝合金的新能源汽车电池壳体，轻量高强度，焊接性能好1、优化压铸铝合金材料配比，使铝合金不需要热处理即可达到高延伸率要求；2、设计高真空模具，避免压铸件内部气孔；3、喷雾机接头模块化，提高雾化效果，使用仿形喷涂提高生产效率；4、后处理附带整形功能，增加零件平整度。
578.91万元2新能源汽车电池包MEB横梁研发项目本项目拟针对新能源电池包框架轻量化项目，设计一种高强度的铝合金横梁1、内部配料优化合金成分以达到客户要求的机械性能指标；2、采用高真空模具设计方案，配备双系统抽真空设备（压室及型腔抽真空），以生产出满足孔隙率要求的铸件；3、采用实时回馈控制系统的高端压铸机，配备全自动压铸生产系统，确保生产过程的连续性和稳定性。
869.64万元3新能源汽车减震塔研发项目本项目拟设计一种具有优秀的疲劳耐久度和局部静/动刚度性能的汽车减震塔1、产品热处理后本体机械性能达到客户要求；2、产品热处理后通过荧光液体渗透检测排除裂纹；3、铆接工装及设备与厂家同步开发，以确保性能满足客户端要求。
599.24万元公司在新能源汽车领域持续投入，力图在新能源汽车领域不断拓展市场版图，1-33打入更多优质客户的供应商体系。
根据公司市场拓展计划，公司计划在2023年继续拓展新能源汽车领域相关新客户，出于谨慎性估计，除上述订单外，公司还能新取得新能源汽车领域相关订单约2,000万元。
综上所述，出于谨慎性原则测算新能源领域的未来订单，公司预计2023年可以取得新能源汽车相关领域新订单约4.10亿元，市场空间较好。
（二）发行人针对募投项目新增产能的消化措施1、与主要客户继续保持长期稳定的合作关系，同时不断开拓开发新客户公司深耕铝合金精密压铸件行业多年，已经成为行业中具有较高知名度的供应商，并积累了一批优质的客户资源，包括上汽集团、上汽大众、零跑汽车、博戈集团、华域皮尔博格、威巴克、帝倜阿尔等世界知名的整车制造商以及一级汽车零部件制造商，并为上述客户研发、设计、生产了包括新能源汽车零部件在内的多类产品，积累了丰富的行业经验。
公司基于多年经验积累了良好的客户口碑，与上述客户保持了长期稳定的合作关系，与此同时公司还不断提升自身技术水平，进一步加强市场开拓力度，扩大公司市场影响力，拓展新客户，为公司新增产能的消化奠定基础。
2、高度重视自主创新，加大研发投入公司重视产品和技术的研发，优质的产品质量与技术水平始终是公司的核心竞争力之一。
公司通过跟踪行业技术发展趋势和国内外市场需要，围绕公司核心技术与核心产品的升级，不断研发符合市场需求的汽车零部件产品，保持公司技术处于行业前沿。
同时公司还保持持续的研发投入，不断提升产品质量与产品性能，持续优化产品结构，拓展公司产品应用方向，保障本次募投项目达产后产能的有效消化。
3、建立专业的管理、销售团队，保障募投项目产能消化公司目前已经逐步建立起一支具有丰富相关产业管理经验的管理团队，覆盖了包括技术研发、市场销售、生产管理等多方面的人才，对铝合金精密压铸件行业的技术及业务发展路径、未来趋势等有着深刻的理解。
公司本次募投项目产能充分考虑公司现有产能利用情况、下游市场需求的增长情况而最终确定的扩产方案，不存在较大新增产能消化风险。
但由于市场情况不断发展变化，如果产业政策或市场环境发生较大变化，可能导致公司新增产能无法完全消化。
公司已在招股说明书“第三节风险因素”之“三、（五）新增产能消化风险”中完善说明如下：“报告期内，随着公司逐步加深与客户的合作关系，公司产销规模呈增长趋势，“年产368万件新能源及轻量化汽车核心零部件制造项目”新增产能预计可以得到合理消化。
公司针对募投项目产能制定了多种消化措施，但如果产业政策或市场环境发生重大变化，公司募投项目产能消化措施实施不理想，市场开拓不力，产能无法有效利用，则会造成资产的闲置，不仅无法实现项目的预期效益，而且由于扩张带来的成本投入也会侵蚀公司原有的利润空间。
”五、简要说明发行人各生产环节产生废料情况、处理措施及相应会计处理；结合发行人与同行业可比公司在生产工艺、原材料种类等方面的差异，分析废料率的对比情况；结合各期废铝与铝锭投入情况、对应损耗率及回料情况，量化分析报告期内废料率波动的原因。
（一）简要说明发行人各生产环节产生废料情况、处理措施及相应会计处理公司主营各类铝合金零部件的研发、生产和销售，生产环节主要包括熔炼、压铸、后道处理、精加工等，其中废料主要产生于在铝合金熔炼环节、铝合金压铸件去料柄环节、后道处理和精加工环节。
铝合金熔炼过程中，会产生杂质含量较高的颗粒铝废料，该类铝废料不可以重复利用，公司在收集后集中对外销售。
公司生产部门定期收集该类铝废料并存储在仓库中，仓库根据相关规定定期进行废料处置，汇总废料收发存数据后向财务部门报送。
因废料价值较小，基于成本效益原则，公司将全部材料成本计入产品成本，废料销售确认其他业务收入，不再单独分摊成本进行结转。
铝合金压铸件去料柄环节、后道处理和精加工等环节均会产生可重新利用的1-35铝废料，去料柄环节主要产生料柄，后道处理和精加工环节主要产生油料铝渣及刨花，经回炉熔炼可以重复利用，一般不存在对外销售情形。
公司生产部门定期收集并存储该类废料于仓库中，在有生产需要时进行领料，仓库根据出入库记录登记台账，汇总该类废料收发存数据后向财务部门报送。
（二）结合发行人与同行业可比公司在生产工艺、原材料种类等方面的差异，分析废料率的对比情况同行业可比公司中，仅纽泰格披露了废料率情况，具体情况如下：单位：吨可比公司项目2022年度2021年度2020年度纽泰格废铝销售数量/420.14811.21铝锭耗用量/5,411.048,297.83废料率/7.76%9.78%发行人废铝产生数量1,958.281,437.681,136.85铝材耗用量30,768.3127,270.7022,215.98废料率6.36%5.27%5.12%注1：纽泰格废料率=废铝销售数量/铝锭耗用量，纽泰格2021年度仅披露2021年1-6月数据，2021年度为其2021年1-6月数据，其未披露2022年度相关数据；注2：发行人废料率=废铝产生数量/铝材耗用量，发行人仅对外销售熔炼环节产生的废铝，废铝产生数量为熔炼环节产生的颗粒铝废料，废料率计算口径与纽泰格具有一致性。
根据纽泰格招股说明书中披露，其主要原材料为铝锭、塑料粒子等大宗商品，其中铝锭主要为A00纯铝或ADC12铝锭，对外销售的废铝主要由压铸环节试模或调机阶段产生带油渣包及铝铸件机加工环节产生的废铝丝组成，废料率波动主要取决于公司生产的不同种类产品的机加工要求程度。
而发行人在熔炼环节的核心技术使其对原材料铝有更高的包容性，因此发行人对铝材采购时不仅仅只有铝锭，也包含废铝，因此在原材料采购种类方面发行人与纽泰格存在差异。
发行人通过采购含铝量较高的废铝，并与铝锭等其他原材料一起，通过熔炼过程调配优化，在满足客户的铝合金元素配比需求后方用于压铸生产。
通过采购使用废铝，在节约铝矿资源和能源消耗的同时还可以降低公司生产成本，具有较好的经济和社会1-36效益。
报告期各期，发行人废铝采购量占铝材采购总量的比重分别为28.34%、26.10%和29.33%。
根据纽泰格招股说明书披露，其对外销售的废铝主要由铝渣灰、废铝丝和带油废铝渣包构成，废料产生的环节主要为产品压铸环节的试模或调机阶段及铝铸件机加工环节。
发行人对外销售的废料主要为铝材熔炼环节中产生的杂质含量较高颗粒铝废料，具体对比情况如下：处理方式公司名称废料种类产生的环节对外销售纽泰格铝渣灰熔化环节带油废铝渣包压铸环节废铝丝机加工环节发行人废颗粒铝熔炼环节委外加工或自行回炉处理纽泰格料柄压铸废铝渣包压铸发行人料柄压铸油料铝渣及刨花后道处理和精加工由上表可知，发行人与纽泰格在生产工艺及废料处理方式方面略有差异。
纽泰格将采购的铝锭进行熔化处理，将其从固态变为液态用于后续生产，其对外销售的废铝主要系铝铸件机加工环节产生的废铝丝以及压铸环节产生的带油废铝渣包，产生的废料的处理方式包括对外销售、委外加工、自主熔化等。
其中对于压铸环节试模或调机阶段产生的废铝渣包，纽泰格会将其部分委托给外协供应商加工成合格铝锭。
据纽泰格招股说明书披露，2021年1-6月为了提高废铝利用率，其对部分带油铝渣包进行回炉处理，因此其废料率相应有所下降。
而发行人由于具备多年的铝合金材料研发、优化经验，拥有铝合金液调配方面的技术储备，通过调配废铝、铝锭以及掺杂金属元素比例的方式对采购的原材料进行熔炼处理，以生产符合铝合金压铸件生产标准的铝合金液。
发行人具备的熔炼技术优势使得其在压铸、机加工环节产生的废铝基本可以作为原材料回炉重复使用，而对外销售的废料主要为熔炼环节产生的废颗粒铝。
综上，报告期各期发行人以熔炼环节产生的废铝数量计算的废料率分别为1-375.12%、5.27%和6.36%。
报告期各期发行人的废料率均低于纽泰格，主要系公司与纽泰格在生产工艺及废料处理方式等方面存在差异。
纽泰格采购铝锭进行熔化，对外销售的废铝主要产生在铝铸件机加工环节及压铸环节，而发行人采购废铝与铝锭将其熔炼进行调配，发行人的熔炼技术使得压铸、机加工环节产生的废铝基本可以作为原材料回炉重复使用，对外销售的废料主要产生于熔炼环节。
当期生产耗用的铝合金液系根据实际生产铝合金液统计，由于压铸件生产过程中存在回料回炉重熔，因此实际生产铝合金液重量会大于当期铝合金材料采购量。
报告期各期，发行人熔炼环节的生产铝损耗率分别为2.39%、2.34%和2.66%，整体损耗率较低。
熔炼环节损耗率主要与投入铝材的纯度相关，一般而言，投料的铝材纯度越高，杂质越少，损耗率也越低。
报告期各期，发行人废铝投入占铝材投入总量的比重分别为33.34%、28.10%和34.07%。
发行人压铸、后道处理及精加工等环节产生的料柄、油料铝渣及刨花等铝废料作为回料经熔炼处理后可重复利用，一般不作为废料对外销售。
报告期各期，发行人回料情况整体保持稳定，主要与生产的铝合金零部件的形状以及对后道处1-38理、精加工所要求的程度有关。
综上所述，发行人生产过程中熔炼、压铸、后道处理、精加工等环节产生废料，其中熔炼环节产生的颗粒铝废料对外出售形成废料处置收入，压铸、后道处理、精加工等环节产生的铝废料作为回料经熔炼后重复利用。
发行人熔炼环节损耗率波动具有合理性，符合发行人各期废铝与铝锭投入实际情况，废料处置收入波动合理。
根据2022年度未审数据，结合公司全年订单执行、收入确认情况等，预计2022年全年营业收入11亿元以上，同比增长范围在23.66%-27.01%，预计净利润超过7,000万元，预计同比增长约39.95%-47.94%。
公司预计2022年全年营业收入为111,000万元至114,000万元，同比增长23.66%-27.01%，随着汽车行业轻量化趋势及公司与主要客户合作的深入，公司与上汽集团合作开发的发动机缸体、变速箱壳体等动力传动系统零部件销量持续增长，2022年销售收入约为1.62亿元，同比增长约23%，公司对主要客户的收入规模持续增长；新能源汽车行业的快速发展，带动新能源三电系统零部件需求增加，新能源三电系统零部件收入2022年实现收入约2.05亿元，较上年增加约1.56亿元，成为公司收入增长引擎，收入成长性良好。
公司与主要客户的深度合作、共同成长推动了新能源三电系统零部件收入的增长，2022年公司对敏实集团、上汽大众及伊控动力共实现收入约1.75亿元，较上年增加约1.43亿元，1-39系公司新能源三电系统零部件收入增长的主要客户来源。
此外，公司铝合金锭/液业务2022年度预计实现收入约2.01亿元，占主营业务收入的比重约18%，同比下降约三个百分点。
铝合金液是生产铝合金零部件产品所需的中间产品，公司也利用阶段性富余产能对外销售铝合金锭/液产品。
未来随着公司铝合金零部件业务的增长，铝合金锭/液将优先保证铝合金零部件生产需要，预计铝合金锭/液业务未来收入占比将呈下降趋势。
公司预计2022年净利润为7,000万元至7,400万元，预计同比增长约39.95%-47.94%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6,400-6,700万元，同比增长41.89%-48.54%，主要系营业收入同比增长23.66%-27.01%，同时毛利率较上年同期增加0.36个百分点至1.36个百分点，导致净利润同比有所增长。
2022年公司收入与净利润较上年度均有不同比例的上升，表明公司具有良好的持续经营能力和成长性。
预计公司2022年度综合毛利率较2021年度将有所提升，预计同比增加0.36个百分点至1.36个百分点，得益于公司与主要客户约定的调价机制和公司对部分未约定调价机制客户协商上调产品价格的影响，公司综合毛利率较上年有所提升。
关于发行人2022年全年业绩的具体情况详见《关于苏州亚德林股份有限公司2022年度业绩情况的专项说明》。
综上，公司2022年度销售规模及综合毛利率保持增长，2022年公司经营情况良好，经营质量较高，主要财务数据、指标的同比变动未出现重大不利变化，具有良好的持续经营能力和成长性。
（一）核查程序1、通过邮件或访谈方式获取发行人主要直接客户同类产品采购信息及配套份额情况，了解发行人报告期内对直接客户配套份额的具体变动情况；获取并查阅了汽车行业研究报告，了解汽车行业及新能源汽车行业的发展趋势，分析发行人不同类别产品收入变化是否与行业趋势相符；获取发行人收入明细，结合终端车型报告期内的销售情况，分析终端车型产量下降但发行人产品销量增长的合理性；1-402、根据汽车行业研究报告，了解汽车行业的目前竞争格局、测算未来三年汽车产量及对汽车零部件的市场规模，分析发行人动力传动及悬挂系统零部件业务是否具有增长潜力；3、获取发行人收入明细，终端车型汇总新能源汽车领域销售收入；访谈发行人核心技术人员，了解发行人应用于新能源汽车领域的产品的生产工艺与技术特点；查阅发行人客户产品图纸要求，分析发行人现有产品是否存在特殊技术要求，是否符合市场主流车系的技术指标，据此分析公司未来新能源领域收入是否具备持续性和成长性；4、了解发行人项目定点情况、市场拓展计划、新能源领域在研项目情况，测算新能源领域的未来订单；访谈发行人高级管理人员，了解发行人针对募投项目新增产能的消化措施；5、查阅同行业可比公司公开资料，了解可比公司生产工艺、原材料采购相关信息，访谈发行人管理人员，了解发行人废料产生环节、处理措施及会计处理，获取发行人原材料投入明细等资料，分析报告期内废料率波动的原因；6、获取发行人2022年度未审财务报表、销售明细及客户清单，检查2022年度订单执行情况和销售实现情况，对2022年全年业绩作出预测；访谈发行人管理层，了解铝合金锭/液业务未来发展规划。
（二）核查结论经核查，保荐人和申报会计师认为：1、在新能源汽车行业快速发展的趋势下，发行人与敏实集团、上汽大众等客户保持稳定的合作，产品配套新能源车型的份额有所上升，实现了新能源三电系统零部件收入的快速增长。
受汽车行业轻量化发展趋势、与客户合作项目批量供货、主要客户供应份额提升等因素影响，发行人动力传动系统及悬挂系统零部件业务整体保持较快增长趋势。
报告期内，发行人新能源三电系统收入增长速度高于动力传动系统及悬挂系统收入增长速度符合汽车行业发展趋势以及发行人业务发展实际情况，具有合理性。
2019年至2021年，荣威、名爵、上汽大通系列车型产量及奔驰产量逐期下滑但发行人产品销量增长主要系发行人在汽车类零部件领域深耕多年，不断开拓新客户与新项目，产品销量持续增长，提高了产品配套终端车型份额所致。
1-412、动力传动及悬挂系统零部件未来市场容量巨大，市场竞争格局相对稳定，发行人动力传动和悬挂领域客户资源优质，终端车型应用广泛且对主要客户供应份额仍有较大提升空间，发行人动力传动及悬挂系统零部件业务未来成长潜力较大。
3、发行人业务发展方向符合新能源汽车行业的整体发展方向，产品技术水平较高，可以较好满足从传统汽车到新能源汽车的各类汽车产业产品的技术指标，具备持续业务拓展的基础。
目前新能源领域产品的生产工艺与技术特点与传统燃油汽车不存在重大差别，发行人现有产品不存在重大特殊技术要求，符合当前市场主流车系的技术指标，发行人未来新能源领域收入具备持续性和成长性。
5、发行人各生产环节产生废料、回料处理措施恰当，与同行业可比公司纽泰格相比，由于生产工艺和原材料种类差异，除2019年外，发行人废料率均低于纽泰格。
6、发行人2022年经营情况良好，经营质量较高，主要财务数据、指标的同比变动未出现重大不利变化，具有良好的持续经营能力和成长性；发行人铝合金锭/液将优先用于保证公司铝合金零部件生产需要，预计铝合金锭/液业务收入的占比将呈下降趋势。
2.关于毛利率与价格传导机制申请文件及问询回复显示：（1）发行人与客户约定自动调价或定期协商调价机制，能一定程度上转移原材料上涨风险。
（2）发行人整体毛利率低于可比公司平均水。
